12月以来，中药板块的热度开始不断升温，最开始是涨价因素。

12月13日，华润三九在互动平台表示，由于近年来整体成本不断上涨等原因，公司安宫牛黄丸出厂价今年有所提升。

前不久，同仁堂对旗下安宫牛黄丸也进行了调价，其安宫牛黄丸(3g×1丸/盒)的销售价格从元提至元，价格涨幅约为10%，该价格于12月开始执行。

为何涨价？据同仁堂方面回复媒体称，主要系受原材料涨价影响。安宫牛黄丸的主要原材料除了牛黄和麝香，还包括了珍珠、朱砂、雄黄、黄连、黄芩、栀子、郁金、冰片以及水牛角浓缩粉等。

中药材天地网价格信息显示，以安宫牛黄丸中的原料牛黄为例，天然牛黄近几年价格上涨明显，每公斤的价格从五年前的21万元涨至年的52万元。而麝香方面，公开资料显示，每年全国麝香产量约为公斤，而一年麝香的需求量约为公斤，长期的供需不平衡造成天然麝香价格持续走高。

此外，今年以来，黄连、郁金、栀子等中药材价格也在普涨。

产品良好的涨价能力，带来了靓丽的业绩表现，今年三季报，十余家中药企业呈现翻倍增长。

助推的因素就是国家政策的不断支持，国家医疗保障局、国家中医药管理局12月30日印发关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见。

意见中几个核心点分析：

1.及时将符合条件的中医(含中西医结合、少数民族医，下同)医疗机构、中药零售药店等纳入医保定点协议管理。及时将符合条件的定点中医医疗机构纳入异地就医直接结算定点范围。

2.对来源于古代经典、至今仍广泛应用、疗效确切的中医传统技术以及创新性、经济性优势突出的中医新技术，简化新增价格项目审核程序，开辟绿色通道。

3.医疗机构炮制使用的中药饮片、配制的中药制剂实行自主定价。鼓励将公立医疗机构采购的中药配方颗粒纳入省级医药集中采购平台挂网交易，促进交易公开透明。

4.中医医疗机构可暂不实行按疾病诊断相关分组(DRG)付费，对已经实行DRG和按病种分值付费的地区，适当提高中医医疗机构、中医病种的系数和分值，充分体现中医药服务特点和优势。

5.按规定将符合条件的中药饮片、中成药、医疗机构中药制剂等纳入医保药品目录。按程序将符合条件的民族药、医疗机构中药制剂和中药饮片纳入本地医保支付范围，并建立动态调整机制。

6.加大对中医特色优势医疗服务项目的倾斜力度。鼓励各地将疗效确切、体现中医特色优势的中医适宜技术纳入医保支付范围。规范使用中医医疗服务项目，医保支付不得设置不合理限制。

不得不说，此次指导意见在医保、支付及价格等方面都给予了中医药行业的大力支持和政策倾斜力度，中药的发展逻辑迎来长期的好转。

过去几年，中药板块估值便宜，跟被市场冷落有很大关系。

A股医药股的黄金年代不属于中药，创新药、医疗器械、CXO、医疗服务，都被轮番炒作，尤其是疫情爆发的年，优秀的医药股普遍估值过百倍。

但中药股却几乎无人问津，很大的原因就是其药效不明确，甚至一批品种被剔除了医保，导致需求萎缩，现在许多逻辑都开始出现了反转。

另外，中药与化药有所不同，中药上游涉及中药材种植和动植物养殖，受农户和天气等因素影响，成本端存在一定程度波动。再加上新药典的实施，对中药原料提出新的要求，提升了中药企业的生产成本。

因此包括中成药在内的中药集采降价可能会较化药更为理性，降价幅度或小于化药，集采对中成药的负面影响或远小于化药。